📅 インフレ懸念ピーク（2022-06-13）

2022年6月10日発表の米5月 CPI が 前年比 +8.6% と40年ぶりの高水準で市場予想を上回り、週明け6月13日の米株は急落。S&P500 は -3.88%、ダウ -2.79%、ナスダック -4.68% の暴落で、S&P は1月高値からの下落率が -21% に達し 正式に弱気相場入り。翌6月15日 FOMC では 75bp 利上げが実施され、FF レート引き上げペースは過去40年で最速クラスとなった。

この日の特徴は、「インフレがさらに加速する」というシナリオが再燃したことで、株・債券・暗号資産が同時に売られる典型的なパニック局面となった点。10年債利回りは 3.43% まで急上昇し、ハイテク株の割引率上昇を直撃。株温計は米国で「極度の恐怖」ゾーンに落ち込んだ。

その後のリターンは短期で反発したがすぐに再下落という特徴的な動きを見せた。米 S&P500 は 1ヶ月後 +1.4%、3ヶ月後 +9.6% まで戻したが、6ヶ月後には +6.4%（途中で再下落を経由）。本当の底値は 2022年10月 に来ることになり、「インフレピークの一歩手前では誤った底値シグナルが出やすい」典型となった。1年後のリターンは +16.5% とマクロがピークアウトし始めてから報われる展開だった。